Live-Updates Russland-Ukraine: Putin hat seinen Krieg verteidigt

Zum zweiten Mal in weniger als einem Jahrzehnt führt Elvira Nabiulina die russische Wirtschaft mit tückischem Wasser an.

Im Jahr 2014, nach einem Jahr als Leiterin der russischen Zentralbank, sah sich Frau Nabiullina mit einem starken Rückgang des Rubels und einer steigenden Inflation konfrontiert, was das Unternehmen in die moderne Ära der wirtschaftspolitischen Klassifizierung zwang. Der politisch gefährliche Schachzug bremste die Wirtschaft, dämpfte steigende Preise und erwarb sich international den Ruf eines knallharten Entscheidungsträgers.

In der Welt der Zentralbanker, unter den Technokraten, die die Preise unter Kontrolle halten und die Finanzsysteme stabil halten, ist Frau Nabiullina zu einem aufstrebenden Star geworden, wenn es darum geht, traditionelle Strategien zur Steuerung der ungezügelten Wirtschaft einzusetzen, die oft mit den Ölpreisen verbunden ist. 2015 wurde er vom Euromoney Magazine zum Gouverneur des Jahres ernannt. Drei Jahre später sagte Christine Lagarde, die damalige Chefin des Internationalen Währungsfonds, Frau Nabiullina könne „die Zentralbank zum Singen bringen“.

Nun liegt es an Frau Nabiulina, Russlands Wirtschaft durch eine tiefe Rezession zu führen und sein Finanzsystem vom Rest der Welt abgeschnitten zu halten. Präsident Wladimir V. Die Herausforderung folgt Putins jahrelangen Ausgaben zur Stärkung der finanziellen Verteidigung Russlands gegen mächtige Sanktionen, die als Reaktion auf seine geopolitische Aggression eingesetzt wurden.

Sie führte den außergewöhnlichen Wiederaufstieg an Russlands Währung, Innerhalb von 24 Tagen nach der Invasion der Ukraine am 24. Februar verlor ein Viertel seines Wertes. Die Zentralbank ergriff drastische Maßnahmen, um zu verhindern, dass große Geldsummen das Land verlassen, Panik auf den Märkten zu kontrollieren und den potenziellen Fluss in das Bankensystem zu stoppen.

Ende April trat das russische Parlament zusammen.

„Er ist ein wichtiger Stabilitätsanker für das russische FinanzsystemElena Ripakova, stellvertretende Chefökonomin am Institute of International Finance, einer Unternehmensgruppe mit Sitz in Washington. „Seine Wiederernennung hat Indexwert.“

Schuld…Sputnik, über Reuters

Empfehlen Sie eine schwierige Lösung

In ihrer letzten Krise verwandelte sie eine Katastrophe in eine Chance. Im Jahr 2014 wurde Russland von doppelten wirtschaftlichen Schocks erschüttert: dem Rückgang der Ölpreise – dem Anstieg der US-Produktion und der Weigerung Saudi-Arabiens, die Produktion zu drosseln, und dem Rückgang der Öleinnahmen Russlands – und den Sanktionen, die nach der Annexion der Krim durch Russland verhängt wurden.

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Der Rubel fiel. Frau Nabiullina gab die traditionelle Politik auf – die Ausgabe großer Summen an Devisenreserven zur Stützung des Wechselkurses – und richtete die Aufmerksamkeit der Bank auf die Steuerung der Inflation. Er hob die Zinssätze auf 17 Prozent an, die viele Jahre relativ hoch waren.

Es war eine schmerzhafte Umstrukturierung, und die Wirtschaft schrumpfte anderthalb Jahre lang. Doch Mitte 2017 überwand er, was vor einigen Jahren noch in weiter Ferne schien: Die Inflationsrate fiel unter vier Prozent, die niedrigste in der postsowjetischen Zeit des Landes.

„Er war ein Musterbeispiel für einen modernen Zentralbanker,Richard Ports, Wirtschaftsprofessor an der London Business School, sagte, er habe sich auf Konferenzen Gruppenpositionen mit Frau Nabiullina geteilt.

„Sie hat getan, was sie tun sollte“, sagte er, obwohl es politisch schwierig war. „Wer eine Alternative beweisen will, sollte sich nur die Türkei anschauen“, sagte er. Häfen fügten hinzu, wo politische Interventionen bei der Zentralbank im Laufe der Jahre die Inflation unter Kontrolle gebracht haben. 70 Prozent in diesem Monat.

Unter der Leitung von Frau Nabiulina setzte die Zentralbank ihre Modernisierungsbemühungen fort. Verbesserte seine Kommunikation durch die Planung wichtiger politischer Entscheidungen, politische Leitlinien, Treffen mit Analysten und das Einreichen von Interviews mit Reportern. Die Zentralbank Russlands gilt als wichtigstes wirtschaftliches Gehirn des Landes und hat wertvolle Ökonomen aus dem Privatsektor angezogen.

Auf ihrer jährlichen Konferenz in St. Petersburg zog die Zentralbank Ökonomen aus der ganzen Welt an, und Frau Nabiullina nahm an internationalen Konferenzen teil, darunter das jährliche Symposium der Federal Reserve und regelmäßige Treffen für Jackson Hole und Zentralbanker in Wyoming. Wohnungen in Basel, Schweiz.

Er wird als ein Mann mit Persönlichkeit, Fokus, immer gut vorbereitet, ein Verfechter der Marktkräfte (trotz seiner wirtschaftlichen Ausbildung aus der Sowjetzeit) und ein Fan von Geschichte und Oper beschrieben. Geboren in Ufa, 700 Meilen östlich von Moskau, das für seine Schwerindustrie bekannt ist, besuchte er die Moskauer Staatsuniversität, eine der renommiertesten Schulen des Landes, und heiratete einen Wirtschaftskollegen.

Schuld…Kim Kyung-hoon / Reuters

Reinigung der Banken

Neben ihrer geldpolitischen Bilanz erhielt Frau Nabiulina Lob für ihre vollständige Säuberung des Bankensektors. Während seiner ersten fünf Jahre bei der Bank widerrief er etwa 400 Banklizenzen – im Wesentlichen die Schließung eines Drittels der russischen Banken – in einem Versuch, gefährdete Unternehmen zu entfernen, die er als „verdächtige Transaktionen“ bezeichnete.

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Es wurde als mutiger Kreuzzug angesehen: 2006 startete ein Zentralbankbeamter eine intensive Kampagne, um Banken zu schließen, die der Unterschlagung von Geldern verdächtigt wurden. Wurde ermordet.

„Die Bekämpfung der Korruption im Bankensektor ist die Aufgabe der mutigsten Menschen“, sagte Sergei Kurive, ein russischer Ökonom, der das Land 2013 verließ und jetzt Professor am Science Bow in Paris ist. Er nannte seinen Plan fehlerhaft, weil er hauptsächlich auf Privatbanken beschränkt war. Dies habe ein moralisches Risikoproblem geschaffen, sagte er und fügte hinzu, dass staatseigene Banken mit staatlichem Schutz gerne ein hohes Risiko eingehen würden.

Die Integrität von Mrs. Nabiulina wurde nie in Frage gestellt, Mr. Currie sagte, sie kenne ihn seit 15 Jahren. „Er wird keiner Korruption verdächtigt.“

Schuld…Die New York Times

Eine Festung bauen

Frau Nabiulina war zwei Jahrzehnte lang eine hochrangige Beamtin im Regime von Herrn Putin. Seit er im Juni 2013 Vorsitzender der Zentralbank wurde, ist er seit mehr als einem Jahr sein wichtigster Wirtschaftsberater. Er war bereits Minister für wirtschaftliche Entwicklung, als Putin Ministerpräsident war.

Sofia Donets, Ökonomin bei Renaissance Capital in Moskau, die von 2007 bis 2019 für die Zentralbank arbeitete, sagte: „Die Regierung und der Präsident genießen großes Vertrauen in sie. Der Finanzsektor wurde der Zentralbank übergeben.“

Diese Hoffnung basierte auf der Langstrecke der US-Sanktionen, insbesondere als Frau Nabiulina die russische Wirtschaft gegen westliche Sanktionen schwächte. 2014 haben die Vereinigten Staaten viele große russische Unternehmen von ihren Kapitalmärkten abgeschnitten. Aber diese Unternehmen hatten große Mengen an Fremdwährungsschulden.

MS. Nabiullina begann, so viele US-Dollar wie möglich aus der Wirtschaft zu verdrängen, damit das Verletzungsrisiko für Unternehmen und Banken geringer wäre, wenn Washington die Verwendung des Dollars einschränkte.

Er wandelte die Reserven der Bank von mehr als 600 Milliarden Dollar in Gold, den Euro und den chinesischen Renminbi um. Während ihrer Amtszeit sei der Anteil der Dollarreserven auf etwa 11 Prozent und mehr als 40 Prozent gesunken, sagte Frau Nabiullina im vergangenen Monat gegenüber dem Parlament. Er sagte den Gesetzgebern, dass das Land immer noch „genügend“ Gold- und Renminbireserven habe, selbst nachdem Sanktionen die Devisenreserven der Bank eingefroren hätten.

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Andere Schutzmaßnahmen gegen Sanktionen sind eine Alternative zu SWIFT, einer in den letzten Jahren entwickelten globalen Banknachrichtenorganisation. Die Bank hat auch die Zahlungsinfrastruktur geändert, um Kreditkartentransaktionen im Land zu ermöglichen, sodass selbst der Ausstieg von Visa und MasterCard weniger Auswirkungen haben wird.

März, Bloomberg-Nachrichten Und Das Wall Street Journal, sagte unter Berufung auf nicht identifizierte Quellen, Frau Nabiulina habe nach dem Einmarsch in die Ukraine versucht, zurückzutreten. Diese Aussagen wurden von der Zentralbank zurückgewiesen.

Letzten Monat, die Regierung von Kanada Er wurde verboten, weil er ein „enger Verbündeter des russischen Regimes“ war.

Herr, der in letzter Zeit keinen Kontakt zu Frau Nabiullina hatte. Currie sagte, er denke, er könne in seiner Rolle bleiben, denn wenn er zurücktrete, könne er sich davon überzeugen, dass die Inflation außer Kontrolle geraten und die einfachen Russen mehr leiden würden. Streng.

„Allerdings denke ich, dass er Putins Kriegsökonomie wirklich ein Ende setzt“, fügte er hinzu. „Sie macht tatsächlich etwas, das sie nicht aufgenommen hat.“

Schuld…Die New York Times

Eine Kriegsökonomie

MS. Nachdem Nabiullina fast ein Jahrzehnt später den Ruf erlangt hatte, die Inflation zu unterdrücken und die traditionelle Geldpolitik nach Russland zu bringen, zwangen ihn die nach der Invasion der Ukraine verhängten Geldstrafen des Westens, die von ihm gewünschte Politik schnell aufzugeben. Sie verdoppelte ihren Zinssatz auf 20 Prozent; Anwendung von Kapitalbeschränkungen zur strengen Kontrolle des Geldflusses aus dem Land; Aussetzung des Aktienhandels an der Moskauer Börse; Und weil die Restriktionen für Banken gelockert wurden, wurden keine Kredite vergeben.

Diese Maßnahmen beendeten die anfängliche Panik und halfen dem Rubel, sich zu erholen, aber die Kapitalbeschränkungen wurden nur teilweise aufgehoben.

Jetzt tritt Russland mit einer geschlossenen Wirtschaft in eine tiefe Rezession ein. Am 29. April wurde die Bank gekürzt Der Zinssatz beträgt 14 ProzentDa die Inflation steigt und Unternehmen gezwungen sind, ihre Lieferkette ohne importierte Waren neu zu entdecken, wird dies zu einem Zeichen dafür, dass sie versuchen, die langfristigen Auswirkungen von Sanktionen auf Familien und Unternehmen abzumildern, um den Finanzsturm abzumildern.

Die Inflation ist stark gestiegen, und die Zentralbank prognostiziert, dass die Rate in diesem Jahr 23 Prozent erreichen wird. Die Gesamtwirtschaft könne um bis zu 10 Prozent schrumpfen, hieß es.

„Wir befinden uns in einer Zone großer Unsicherheit“, sagte Frau Nabiullina.

Liz Aldermann Beigesteuerter Bericht.

Schuld…Die New York Times

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